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穆迪:龍湖地產評級展望依然維持穩定

2012-03-29

    3月27日,穆迪投資者服務公司表示,龍湖地產2011年全年業績整體上符合其預期,對其Ba2公司家族評級和高級無抵押債券評級并無即時的影響,評級的展望依然為穩定。

    穆迪助理副總裁兼分析師曾啟賢稱:“龍湖地產的2011年業績反映出其強勁的銷售執行力,以及其在重慶、成都、和北京等核心市場的成熟品牌地位。”

    2011年龍湖地產的收入同比增長了59.6%,達到人民幣241億元,而毛利率則從33.8%改善至40.5%。簽約銷售額為人民幣383億元,是其目標的大約96%。良好的業績有助于改善其財務指標,其中EBITDA利息覆蓋率從2010的5.2倍上升至5.8倍。

    曾啟賢表示:“龍湖地產亦維持了充足的流動性,以應付目前具挑戰性的市況。”

    龍湖地產2011年底的手持現金為人民幣145億元,足以應付未來12個月到期債務人民幣36億元,以及估計的已承諾土地款項約人民幣64億元。

    曾啟賢表示:“龍湖地產截至2011年12月31日的債務杠桿率為50.8%,足以支持其Ba2評級。”

    龍湖地產的資產負債表債務總額從2010年的人民幣173億元增長至截至2011年12月的人民幣240億元,原因是公司發債來應付其資本支出(人民幣170億元土地款項),同時在緊張的銀行信用情況下保存流動性。

    穆迪預期龍湖地產未來12個月會維持其債務對資本值比率在大約50%,EBITDA利息覆蓋率在5倍-5.5倍。

    此外,龍湖地產的Ba2評級將繼續受到其成熟的市場地位、相當多元化的土地儲備、廣泛的產品范圍、以及良好的境內外融資渠道所支持。

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